深夜（yè），吴府潜（qián）入一黑衣（yī）人，将吴府主人吴应龙杀（shā）死（sǐ）。吴应（yīng）龙的妹夫方德才，妹妹吴（wú）应娴闻知噩耗，赶（gǎn）到吴府（fǔ）追查，在吴应（yīng）龙尸（shī）体上（shàng）发现江湖上消失多年（nián）的唐家（jiā）飞镖，方德才夫妇（fù）不（bú）禁大（dà）为震惊。 原来二十（shí）年前，江湖上赫赫有名的唐家一门（mén）上下十余口人一（yī）夜间突然惨死，凶手至今（jīn）逍遥（yáo）法外（wài），江湖上一直众（zhòng）说纷纭（yún），不知凶手为何许人等。 方德才从吴府书（shū）房凶（xiōng）手留下的一（yī）块（kuài）玉坠，断定凶手可能为吴（wú）府中一丫环，待（dài）要追查，丫环神秘消失（shī）。 当年方德（dé）才夫（fū）妇曾与唐家（jiā）结下的一（yī）段恩（ēn）怨（yuàn），方德才担心（xīn）唐家的人会找他报仇，害怕在京城镖局的儿（ér）子方尽学受（shòu）到牵连，修书一封派家仆到京城交给儿（ér）子，设法让（ràng）儿子离开京城，到别（bié）处避难。 方尽学觉得其中大有玄机，追（zhuī）问家仆（pú），家仆吞吞（tūn）吐吐，语焉不详（xiáng），更使方尽（jìn）学大起（qǐ）疑心。他（tā）设计支开（kāi）家仆，一（yī）人只身赶回家（jiā）中，欲一（yī）探（tàn）究竟。 路遇（yù）一地方富豪四（sì）少仗势欺辱（rǔ）一青年女（nǚ）子，方尽学打抱不平（píng），狠狠（hěn）教训四少（shǎo）一顿。不料，四少怀恨在心，纠集多名武林人士，伺机报复。方尽学夜宿一破屋，恰（qià）好被他所（suǒ）救（jiù）的青年女子赶路避（bì）雨（yǔ），与他在破屋（wū）巧遇。 深（shēn）夜，四少带人（rén）报复，方尽学力战不敌，青年女子突然出手相救，将四少等人赶走。方（fāng）尽学对青（qīng）年女（nǚ）子大感惊讶（yà），相（xiàng）邀（yāo）同（tóng）行。两人（rén）一路相伴，言谈甚欢，渐生情素。 方尽（jìn）学回（huí）家心切，不得不与青年女子（zǐ）分别，分别之时（shí），赠与一笛（dí）子，权当（dāng）定（dìng）情之物。方尽学（xué）万万（wàn）没有料（liào）到青（qīng）年女子乃唐家后人唐小倩，唐小倩和弟（dì）弟（dì）唐远山为报当年父（fù）母之仇而来。不（bú）料（liào）巧（qiǎo）遇方尽学，不知情之下，与方尽学互生爱意。 唐远山报仇心切，且为人脾气急躁。为报父仇，主张将方家（jiā）上下全部杀（shā）死。唐小倩不想滥（làn）杀无辜，严厉斥责弟弟一番。唐远山（shān）不服，两（liǎng）人不欢而散（sàn）。 唐远山决定独力（lì）报仇，去方府找方德才（cái）夫（fū）妇决一死战（zhàn），大战之下不敌（dí），败逃，方尽学（xué）追踪而至。唐小倩蒙面救（jiù）下唐远山（shān），她发现（xiàn）方尽学竟然是杀父母仇（chóu）人（rén）的儿子，震惊之余不禁大为难（nán）过。 方尽（jìn）学不知所以，回家询问父亲。方德才支支吾吾，避而不（bú）答，始终不肯透露事（shì）情的真相（xiàng）。 唐小（xiǎo）倩到方府假扮（bàn）丫（yā）环，潜入书房，想偷（tōu）取当（dāng）年方德才害死父（fù）母的（de）罪证，被方尽学发觉，跟踪唐小倩至（zhì）一（yī）破庙（miào）内，发现（xiàn）唐家人之牌位。唐（táng）小倩细（xì）说（shuō）当年之事，归还笛子给方尽（jìn）学，声言从此恩义两断。方尽（jìn）学大为难（nán）过，回家追问父母，方德才逼于无奈，讲述当年为山贼所逼，不得不对唐家（jiā）下毒（dú）手，在杀死唐氏（shì）夫妇之后，为斩（zhǎn）草（cǎo）除根，派管家赵全放火烧唐家，但不知（zhī）唐家姐弟是如何逃出生天的。 原来（lái）当年管家赵全为（wéi）人诚善，虽深受方德才大恩，却（què）不忍见唐家姐弟被烧死，私下救走唐家（jiā）姐弟。后为良心所责，辞别方德才，归（guī）家奉（fèng）养老母。今见（jiàn）唐家姐弟为（wéi）报仇（chóu）而来，深感当年方德才（cái）的大恩，赶来劝阻唐小倩，唐小倩不（bú）允，誓报（bào）大（dà）仇。 方尽（jìn）学得知真相，难过之极（jí），到破庙找唐小倩，欲（yù）一死以（yǐ）解上（shàng）代之（zhī）恩怨。不料遇上唐远（yuǎn）山。唐远山对方尽学痛（tòng）下（xià）杀手（shǒu），方（fāng）尽学不敌，身受重伤，性命眼看不保（bǎo）。危急之际，唐小倩出现，救下方尽学，并（bìng）喝斥唐远（yuǎn）山，唐远（yuǎn）山虽有不（bú）满（mǎn），无奈姐姐素来管教甚严，不敢（gǎn）再对方尽学下手。 唐小（xiǎo）倩扶送方尽学（xué）回（huí）家（jiā）治伤，并在（zài）方府留下唐家飞镖和（hé）书信，欲深夜取方德（dé）才夫妇之性命。方尽学得保性命（mìng），却不知一场大战即将在方府（fǔ）展（zhǎn）开。 月黑风高（gāo）夜，唐（táng）小倩果与弟（dì）弟唐远山如期而至（zhì），双方展开一场血（xuè）战，方德（dé）才夫妇不敌，身受重伤，唐（táng）小倩屡施杀招（zhāo），步步进逼，定要制方德才（cái）夫妇于死地（dì）。方尽学有伤在身，欲救（jiù）无力，眼看方德才夫妇即将惨（cǎn）死当场，管家（jiā）赵全突然出现，舍身挡下唐小（xiǎo）倩一剑，救下方德才夫妇。 唐（táng）小倩（qiàn）与唐远（yuǎn）山（shān）见恩公（gōng）为（wéi）己所杀，大为悲伤。临（lín）终前，赵全（quán）好言相劝两家放弃恩（ēn）仇，化干戈为玉帛（bó），唐家（jiā）姐弟抱着赵全的（de）尸（shī）体（tǐ）痛哭不（bú）已。江湖恩怨林林总总，反反复（fù）复，永无休（xiū）止，永无（wú）报（bào）完之时。